奈雪的茶上市首日破发！开局即下坡？

6月30日，“新茶饮第一股”奈雪的茶正式登陆港交所，和认购时的热潮截然相反，奈雪的茶上市首日即破发，迎来戏剧性的一幕。

据悉，奈雪的茶开盘后每股报18.86港元，发行价为19.8港元／股，开盘跌4.75%，并进一步扩大跌幅至10%。截至6月30日中午，股价报17.6港元低点，跌幅超11%，总市值301亿港元，市盈率亏损。

6月29日下午，奈雪的茶暗盘盘初一度涨超11%，但涨势未能延续，交易期间一度破发，最终暗盘收涨1.77%。相较于同一天上市的和黄医药收涨25.06%，奈雪的茶暗盘表现并乐观。

此前，奈雪的茶发布公告，香港IPO的价格按上限每股19.80港元定价，同时香港IPO面向散户发售部分已经获得432倍超额认购，但在此之前奈雪的茶因“连年亏损”，市场中关于“流血上市”“盈利能力存疑”的质疑声音频出。现已正式上市的奈雪，又是否能在股市中讲好新故事？

上市首日开盘破发4.75%，虽然在庞大的市场中奈雪做到“新式茶饮第一股”、上市前股民的火热认购”，但也难掩其连年亏损的事实，这其中和奈雪的茶“梦幻主义”的营销方式息息相关。

而对于产生亏损的原因，奈雪的茶在招股书中说道：“我们于整个往绩记录期间产生亏损净額，主要原因为我们不断迅速扩大业务规模及扩展茶饮店网络。”

招股书显示，2018年、2019年和2020年，奈雪新开店面分别为111家、173家、172家。2021年1月1日起至今，奈雪已新开74家奈雪的茶茶饮店，至最后可行日期奈雪总共拥有562家茶饮店，这个数值对于坚持直营的奈雪的茶来说平均一个月开店10家，这个数字确实比较大。

对于奈雪的茶通过高速扩张来提高收入的方式，对此香颂资本执行董事沈萌认为：“快速开店可能会对其管理能力和品质控制等方面的要求很高，虽然短期多开店可以刺激业务数据更有吸引力，但从长期看也可能蕴藏风险。”

在奈雪的茶上市之际，前有蜜雪冰城凭借“你爱我，我爱你，蜜雪冰城甜蜜蜜”杀疯网络，后面紧跟其后喜茶也已经通过新一轮融资，同时鲜饮市场也是“人才辈出”的情况下，奈雪接下来的路，还会如何走？